Finanzierungsmittel
Zeige Inhalt von Diversifizierung der Finanzierungsmittel
Die Diversifizierung unseres Refinanzierungsprofils nach Anlegerkategorien, Regionen und Produkten ist ein wesentlicher Bestandteil unseres Liquiditätsrisikomanagementsystems. Unsere stabilsten Refinanzierungsmittel stammen aus unseren Kapitalmarktemissionen und dem Eigenkapital der Bank, sowie aus Einlagen von Privat- und Unternehmensbankkunden. Weitere Kundeneinlagen, unbesicherte Wholesale-Verbindlichkeiten sowie besicherte Refinanzierungen und Shortpositionen stellen weitere Finanzierungsquellen dar. Wholesale-Verbindlichkeiten umfassen institutionelle Produkte wie Certificates of Deposits, Commercial Papers sowie Money Market Einlagen, die vorrangig durch Group Treasury aufgenommen werden. Aufgrund der Kurzfristigkeit dieser Verbindlichkeiten werden diese vorwiegend zur Refinanzierung von liquiden Handelsbeständen genutzt.
Darüber hinaus besitzen wir eine Pfandbrieflizenz zur Emission von Hypothekenpfandbriefen, durch die wir eine zusätzliche Diversifizierung unserer Refinanzierungsmittel sicherstellen. Wir führen unser Programm zur Emission von gedeckten Anleihen unter spanischem Recht (Cedulas) weiter fort und nehmen am TLTRO III-Programm teil. Zusätzlich erweiterten wir im Jahr 2020 unsere Investorenbasis durch die Einführung eines Rahmenwerks für nachhaltige Finanzierungen und emittierten im Juni 2020 eine grüne Anleihe. Seitdem haben wir die Emission grüner Anleihen fortgesetzt und unsere Aktivitäten weiter ausgedehnt. Verschiedene grüne strukturierte Titel, erste grüne Einlagen und Rückkaufvereinbarungen wurden ausgeführt. Viele verschiedene Teams arbeiten daran den grünen Fußabdruck der Bank auf der Aktiv- als auch Passivseite der Bilanz voranzutreiben.
Zeige Inhalt von Steuerung des Refinanzierungsrisikos
Im Einklang mit regulatorischen Vorgaben hat die Deutsche Bank verschiedene interne Indikatoren entwickelt um ihre Refinanzierungsrisiken zu messen. Diese werden zusätzlich zu den Pillar 1 Anforderungen für das Risikomanagement und die Steuerung verwendet.
Das wichtigste Instrument der Deutschen Bank zur Überwachung und Steuerung struktureller Refinanzierungsrisiken ist die Funding Matrix. Die Funding Matrix bewertet die strukturelle Refinanzierung des Konzerns für den Zeitraum von über einem Jahr. Zur Erstellung der Funding Matrix ordnen wir alle für das Refinanzierungsprofil relevanten Aktiva und Passiva entsprechend ihrer vertraglichen oder modellierten Fälligkeiten in Laufzeitbändern ein. Dadurch werden erwartete Überschüsse oder Unterdeckungen langfristigen Verbindlichkeiten (Passiva) gegenüber Vermögenswerten (Aktiva) in jedem Laufzeitenband ersichtlich, was die Steuerung von potenziellen zukünftigen Liquiditätsrisiken erleichtert.
Das Liquiditätsprofil basiert auf vertraglichen Cashflow-Informationen. Immer dann, wenn das vertragliche Fälligkeitsprofil eines Produkts seinem beobachteten ökonomischen Liquiditätsprofil nicht ausreichend entspricht, wird ersteres durch Modellierungsannahmen ersetzt. Kurzfristige Bilanzpositionen (< 1 Jahr) oder laufzeitkongruente Refinanzierungsstrukturen (Vermögenswert- und Refinanzierungslaufzeit stimmen überein und konstituieren kein Refinanzierungsrisiko) sind von der Auswertung ausgenommen.
Der bottom-up Ansatz für individuelle Geschäftsbereiche wird mit einer top-down Abstimmung gegen die IFRS Konzernbilanz kombiniert. Aus den kumulativen Laufzeitenprofilen von Vermögenswerten und Refinanzierungen über einem Jahr wird ein Liquiditätsüberschuss oder Liquiditätsunterdeckung in der Fristigkeitenstruktur der Gruppe identifiziert. Das kumulierte Profil wird dabei beginnend mit der längsten Laufzeit (über zehn Jahre) bis herunter zu über einem Jahr aufgebaut. Die Funding Matrix wird ebenfalls für wesentliche Fremdwährungen erstellt.
Zeige Inhalt von Refinanzierung und Kapitalmarktemissionen
Das makroökonomische Umfeld blieb 2022 herausfordernd, da der Krieg in der Ukraine und globale Inflationssorgen die Märkte belasteten und sich negativ auf Kreditspreads auswirkten. Ungeachtet dieses Hintergrunds navigierte die Bank gut durch die Märkte und setzte den Emissionsplan 2022 in Höhe von 15 bis 20 Milliarden Euro bis zum Jahresende erfolgreich um.
Betrachtet man die Wertentwicklung der Kreditwürdigkeit der Bank im Markt, so weiteten sich die Senior-Emissionen ohne Vorzugsbehandlung der Bank gegenüber unseren Konkurrenten bis zum 22. Oktober aus, begannen dann aber sich besser als unsere Vergleichsgruppe zu entwickeln. Diese Outperformance wurde durch eine Heraufstufung unseres Kreditratings von Moody’s im Oktober unterstützt.
Diese Finanzierung verteilte sich auf die folgenden Finanzierungsquellen: AT1-Emissionen (2 Mrd. €), Tier-2-Emissionen (2,6 Mrd. €), nicht-bevorrechtigte vorrangige Emissionen (8,8 Mrd. €), bevorrechtigte vorrangige Emissionen (nicht strukturierte) (2,8 Mrd. €). Mrd.) und Pfandbriefe (3,5 Mrd. €). Darüber hinaus haben wir strukturierte Schuldverschreibungen in Höhe von 4,3 Mrd. € emittiert, die in unserem Emissionsplan von 15 bis 20 Mrd. 2022 nicht vorgesehen waren. Ohne diese strukturierten Schuldverschreibungen belief sich unser Gesamtemissionsvolumen auf 19,7 Mrd. EUR. Die Gesamtemissionen von 24 Mrd. EUR im Jahr 2022 verteilen sich auf Euro (13,5 Mrd. EUR), USD (8,9 Mrd. EUR), GBP (0,8 Mrd. EUR) und andere Währungen aggregiert (0,5 Mrd. EUR).
Die Investorenbasis der Gruppe für Emissionen im Jahr 2022 umfasste Vermögensverwalter und Pensionskassen (40 %), Privatkunden (7 %), Banken (18 %), Regierungen und Behörden (1 %), Versicherungsunternehmen (9 %) und andere institutionelle Anleger ( 25 %). Die geografische Verteilung teilte sich auf Deutschland (24 %), übriges Europa (41 %), USA (19 %), Asien/Pazifik (14 %) und Sonstige (2 %) auf. Der durchschnittliche Spread unserer Emissionen über 3-Monats-Euribor / risikofreiem Zinssatz betrug 194 Basispunkte für das Gesamtjahr. Die durchschnittliche Laufzeit betrug 5,7 Jahre. Volumenmäßig verteilte sich die Emissionstätigkeit der Bank gleichmäßig auf H1 und H2. Die Gruppe emittierte pro Quartal die folgenden Volumina: Q1: 7,3 Mrd. EUR, Q2: 4,8 Mrd. EUR, Q3: 7,1 Mrd. EUR und Q4: 4,8 Mrd. EUR.
Unser Emissionsplan für 2023 ist mit 13 bis 18 Mrd. € niedriger als für 2022 und umfasst Kapitalinstrumente, nicht-bevorrechtigte vorrangige Emissionen, bevorrechtigte vorrangige Emissionen und Pfandbriefe. Wir planen auch, einen Teil dieser Finanzierung in US-Dollar aufzubringen und können Währungsswaps eingehen, um etwaigen Restbedarf zu erfüllen. Wir haben im Jahr 2023 Kapitalmarktfälligkeiten von insgesamt etwa 12 Milliarden Euro ohne rechtlich ausübbare Calls.